第328章 短期成长为主线,中期看消费

    a股6月25日节后复盘这个端午假期颇不平静

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    假期重要消息:一、美联储鹰派再现，欧洲纷纷加息:美联储表示，由于美国通货膨胀远高于应有水平，未来可能会进一步加息2次，美联储将专注于2%的长期通胀目标，这条消息显然是超出市场预期的，以前市场预期是今年只会加息一次，随后将开始降息，但现在大概预期还要加息两次，降息是指望不上了。

    6月22日，多国宣布加息。英国央行宣布将基准利率从4.50%上调至5.00%，此次为其2021年11月以来连续第13次加息；瑞士央行宣布加息25个基点至1.75%，为连续第五次加息；挪威央行宣布，将基准利率从3.25%上调至3.75%；土耳其央行宣布加息650个基点，将政策利率升至15%。

    6月23日，日/本总务省公布数据显示，日本5月去除生鲜食品后的核心消费价格指数（cpi）为104.8，同比上升3.2%，连续21个月同比上升。报告显示，食品及生活必需品价格上涨是推升cpi的主要原因，拉动作用最大的统计类别包括在外就餐、点心、蛋奶制品、肉类等。此外，当月电费继续同比下降，降幅从上月的9.3%扩大至5月的17.1%。

    英国央行加息50个基点至5%连续第13次加息，土耳其央行宣布将利率提高至15%，美联储利息到了5%还要加息两次，a股这边利息只有2%，还在降息，巨大的利息差只能引发外资撤离，外资撤离当然利空的就是股市，所以，随后几天，外围股市全线下跌。

    人/民/币/贬值外围股市大跌:节日期间，人/民/币/对美元连续贬值，离岸人/民/币/已经到了7.23元左右关口，相对a股休市前已经大幅贬值近1%，汇率贬值1%是一个非常大的幅度，至少相比股票一个跌停板，受此影响，港股周五开盘大跌超过1.7%，中概股节日期间大跌近4%，a股明天开盘补跌是非常确定的。

    点评：从资金主体的角度来看，外资还是受到人/民/币/汇率仍然偏弱势约束，预计在没有大级别政策扭转之前，人/民/币/汇率、以及外资转向大级别流入都很难有延续性。而机构由于存量仓位、以及新产品发行等情况来看，同样是缺乏做多能力。

    三、端午假期出游人次破亿.6月24日，文化和旅游部公布2023年端午节假期文化和旅游市场情况。经文化和旅游部数据中心综合测算，全国国内旅游出游1.06亿人次，同比增长32.3%，按可比口径恢复至2019年同期的112.8%；实现国内旅游收入373.10亿元，同比增长44.5%，按可比口径恢复至2019年同期的94.9%。文化和旅游行业复苏势头强劲，文化和旅游产品供给丰富。这说明端午节出游的人数很多，但旅游消费是大打折扣，旅游收入只恢复至2019年同期的94.9%

    原因很简单：1、前三年，大家都很难，都想出去看看，但没有钱。2、股市不景气，中国2亿股民，7亿基民，基本占比了总人数的一半，但股市连续大跌，股民、基民基本都在股市消费了，当然就没有钱到实体消费。

    点评：虽然长假期间海外市场出现波动，全球经济与流动性预期出现反复，但是我们认为影响市场的核心因素仍然是在国内经济增长。尤其是国际局势风云变幻，国内政策导向将更加专注于夯实经济基础。未来随着稳增长政策逐步落地，带动经济复苏，叠加下半年库存周期启动，顺周期行业有望迎来底部反转。

    俄版安史之乱:该消息对a股显然是利空，现在外围环境不太平，俄/挡了很大一部分，如果/俄/倒下了，国内的压力可想而知，不过安史之乱已经平息，影响不大。

    五、上交易日热门中概股多数下跌，纳斯达克中国金/龙指数跌1.17%。蔚来跌近3%，哔哩哔哩、小鹏汽车跌超2%，百度、拼多多、京东、微博、阿里巴巴跌超1%，唯品会、满帮、网易小幅下跌。理想汽车涨超2%，腾讯音乐、富途控股涨超1%。

    未来1个月，几大关键风险因素：出口或将环比改善，地缘、就业、债务或仍处于僵局和稳态，或倒逼稳增长政策加速出台，从而促使本轮反弹超此前预期。当前，市场已经开始沿着政策刺激空间的板块展开布局，白酒、家电、新能源指数自6月以来已经有所反应。随着市场对于政策博弈的强化，以及更多“一揽子”政策的陆续推出，相关板块有望带动指数实现震荡反弹。

    库存周期将支撑企业盈利改善，成为a股市场波动中枢上移的基础。资金环境处于从存量转向增量的过渡期，美元趋势转弱后，北向资金可能继续加大对a股复苏链的参与程度，成为影响市场的重要增量资金之一。目前a股主要指数位置不高，并无系统性风险，下半年随着中国经济复苏，a股市场有望继续逐浪上行。

    002527新时达（/非/荐/股/）：炒作机器人方向，该公司行星减速器主要应用在自动化行业，配套伺服系统作为自动化设备的执行机构使用，已经批量生产。消息面上，华为成立极目机器人公司，有公司表示新型减速机配套产品已送样至特斯拉。流通市值67.21亿，全天成交10.20亿，换手率15.31%。龙虎榜前五买家共买入1.41亿，占比13.81%，其中金开大道买入6517万，福州五四路买入2573万，南宁金湖路买入2152万。

    002892科力尔（/非/荐/股/）：炒作机器人方向，该公司伺服系统已经达到同行业日本公司的水平，实现进口替代，已广泛应用于机器人与工业自动化、3d打印、智能安防和高端智能设备等领域。公司一直专注于电机与智能驱控技术，新能源汽车首批电机系统量产。（驱动力：华为机器人、特斯拉）流通市值38.79亿，全天成交12.52亿，换手率32.70%。龙虎榜前

    五买家共买入9475万，占比7.56%，其中上海东方路买入3123万，上海莲花路1409万，万和北京1259万。

    603767中马传动（/非/荐/股/）：炒作汽车方向，该公司是国内皮卡变速器龙头，主营业务涉及汽车变速器及车辆齿轮，是长城汽车皮卡车型手动挡变速器的供应商。（减速器，机器人方向）消息面上，三部门：延续和优化新能源汽车车辆购置税减免政策。（补充一下，周五恒生指数收跌1.71%，汽车股多数下跌，小鹏汽车跌超8%，蔚来跌超6%）流通市值30.41亿，全天成交3.44亿，换手率11.89%。龙虎榜前五买家共买入3574万，占比10.39%，其中上海杨高南路买入1582万，深圳人民南路买入607万，深圳华富路买入429万。

    603211晋拓股份（/非/荐/股/）：炒作机器人+汽车方向，国内主要的铝合金精密压铸件生产企业之一，公司自动驾驶毫米波雷达控制器小批量量产。公司与施耐德、ur机器人等合作，向其供应伺服马达、感应器、机器关节所需要的零部件。消息面上，华为成立极目机器人公司，财/政/部等三部门：延续和优化新能源汽车车辆购置税减免政策。流通市值11.70亿，全天成交3.82亿，换手率33.72%。龙虎榜前五买家共买入5416万，占比14.17%，其中上海肇嘉浜路买入1210万，华鑫深圳买入1031万，深圳益田路买入998万。

    001339智微智能（/非/荐/股/）：人工智能应用端+东数西算+机器人，热门题材叠加比较多，股性比较活跃，近期回踩缺口企稳，有二波启动迹象，关注分时低吸机会，20日线防守！

    配置上，短期成长为主线，中期看消费。前期持续较长时间的交易主线tmt行情恐将出现调整分化，因此短期的行业轮动可能加剧，但由于短期tmt涨幅较大，回调也相应剧烈，建议战术性规避，等待回调后的配置机会。建议宜立足中长期维度进行配置，关注三条主线：一是下游应用爆发、算力需求更进一步的泛tmt结构性行情延续，重点关注逢调整即可配置的通信和电子，而计算机和传媒当前估值分位已经触及历史百分位的可比天花板，因此需待其估值充分消化后再进行配置；

    二是在长期维度内有望频繁上演的/中/特.//.估/.主题性机会，经过一段时间的调整后，当前是较好的布局窗口期，重点关注建筑央国企等方向；三是基本面较稳定叠加前期悲观情绪释放较大幅度调整后，中长期具备配置价值的食品饮料及医药生物。从估值、风险溢价来看，a股处于配置性价比较高的区间，后续a股指数大幅下行的空间或有限。往后看，国内流动性环境将延续宽松，稳经济一揽子政策也将陆续出台，a股结构性机会仍多。三季度而言，待美联储结束加息周期和国内政策效果逐步显现，人/民/币/汇率也有望企稳回升。

    注:（免责申明）本文仅为个人笔记，内含个股仅仅是作为分析参考，部分数据来源（东财，同花，财联，申万，安信，中泰，国金，，汇通等）不能作为投资决策的依据，不构成任何建议，据此入市风险自担。股市有风险，投资需谨慎！

    天赐我一双翅膀，就应该展翅翱翔，满天乌云又能怎样,穿越过就是阳光。感谢在股市最低迷的时候认识大家;熙熙攘攘，车水马龙，不负韶华不负君。

    祝大家腰缠万贯！股运长虹!顺风顺水！感谢诸君关注.点赞.评论.转发！！！

    2023.06.25..年年岁岁过端午，岁岁年年粽飘香，时间在变，不变的是心中的想念，愿人间芳华，岁岁年年长安康！最近转码严重，让我们更有动力，更新更快，麻烦你动动小手退出阅读模式。谢谢</p>